D'une manière ou d'une autre, nous avions un sujet très controversé de la théorie du complot: des Médicis aux Rothschild, mais maintenant nous allons parler de choses très réelles.
Il y a 72 ans, le 1er juillet 1944, un changement fondamental de l'économie mondiale a commencé, consigné dans des accords quelques jours plus tard. Cependant, la compréhension de ce qui s'est passé est venue aux gens ordinaires beaucoup plus tard.
Le monde de la finance a toujours été un mélange de jeu d'équilibre avec la magie des magiciens du cirque. La plupart de ses concepts de base sont difficiles à comprendre, non seulement à l'oreille, mais sont de nature complètement arbitraire. Dans le même temps, la finance est inextricablement liée à l'argent, et l'argent a toujours été un instrument de pouvoir. Il n'est pas surprenant qu'avec leur aide, au fil des siècles, quelqu'un ait constamment essayé de conquérir le monde.
Par exemple, en juillet 1944, à l'hôtel Mount Washington dans la station balnéaire de Bretton Woods (New Hampshire, États-Unis), un groupe de messieurs a tenu une conférence dont le résultat a été le système financier mondial éponyme, qui a marqué la victoire finale de l'Amérique sur sa géopolitique de longue date. rival mondial - Grande-Bretagne. Le gagnant est allé dans le reste du monde - ou plutôt, presque dans le monde entier, puisque l'Union soviétique a refusé de rejoindre le nouveau système. Cependant, pour les États-Unis aussi, il n'est devenu qu'une étape intermédiaire vers l'hégémonie financière mondiale, ce que l'Amérique a pu réaliser, mais, apparemment, elle n'était pas destinée à rester sur l'Olympe.
Les étapes d'un long voyage
Le passage d'une économie de subsistance à la production mécanique, entre autres, a provoqué une augmentation à grande échelle de la productivité du travail, formant ainsi un excédent significatif de produits que les marchés locaux ne pouvaient plus absorber. Cela a poussé les pays à développer leur commerce extérieur. Par exemple, en 1800-1860, le volume annuel moyen des exportations russes est passé de 60 millions à 230 millions de roubles, et les importations - de 40 millions à 210 millions. Mais l'Empire russe n'occupait pas la première place dans le commerce international. Les positions de premier plan étaient occupées par la Grande-Bretagne, la France, l'Allemagne et les États-Unis.
Un échange de marchandises d'une telle ampleur ne pouvait plus s'inscrire dans le cadre étroit d'une économie de subsistance et nécessitait l'utilisation généralisée d'un dénominateur commun sous forme de monnaie. Cela a également soulevé le problème de la comparaison de leur valeur entre elles, ce qui a finalement conduit à la reconnaissance de l'or comme l'équivalent universel de la valeur. L'or a joué le rôle de l'argent pendant des siècles, il était accessible à tous les «grands joueurs», il en était traditionnellement frappé. Mais autre chose était plus important. Le commerce international a pris conscience de la nécessité non seulement d'un mécanisme de prédiction de la valeur de l'argent, mais aussi de l'importance de la stabilité de la relation entre leur valeur.
Vidéo promotionelle:
L'utilisation de l'ancrage des monnaies nationales à l'or a permis de résoudre très facilement les deux problèmes à la fois. Votre emballage de bonbons "vaut", disons, une once (31,1 g) d'or, le mien est de deux onces, par conséquent, mon emballage de bonbons est "égal" à deux des vôtres. En 1867, ce système est finalement formé et consolidé lors de la conférence des pays industrialisés à Paris. La première puissance commerciale mondiale de l'époque était la Grande-Bretagne, c'est pourquoi le taux de change stable de 4,248 livres sterling par once établi par elle est devenu une sorte de fondement du système financier mondial. Les autres devises étaient également libellées en or, mais, cédant à la livre en termes de part du commerce mondial, elles ont fini par s'exprimer en livre britannique.
Cependant, même alors, les États-Unis ont commencé leur propre jeu de renversement de l'hégémonie monétaire britannique. Dans le cadre du système monétaire parisien, les États-Unis sont parvenus non seulement à fixer le dollar par rapport à l'or (20,672 $ l'once), mais ont également fixé une règle selon laquelle le libre-échange de l'or ne pouvait se faire qu'en deux endroits: à Londres et à New York. Et nulle part ailleurs. C'est ainsi que s'est développée la parité de la Monnaie d'or: 4,866 dollars américains pour la livre sterling. Les taux de change des autres monnaies n'avaient le droit de fluctuer que dans le cadre du coût d'envoi de la quantité d'or équivalente à une unité de monnaie étrangère entre les sites aurifères de Grande-Bretagne et des États-Unis. S'ils dépassaient les limites de ce corridor, une sortie d'or du pays ou, au contraire, son entrée commençait, qui était déterminée par le solde négatif ou positif de la balance des paiements nationale. Ainsi, le système est rapidement revenu à l'équilibre.
Sous cette forme, «l'étalon-or» existait jusqu'au déclenchement de la Première Guerre mondiale et, en général, garantissait l'efficacité du mécanisme de la finance internationale. Bien que même alors, la Grande-Bretagne ait été confrontée au problème de l'expansion-contraction cyclique de la masse monétaire, lourde d'épuisement de la réserve nationale d'or.
La Grande Guerre, comme on l'appelait alors la Première Guerre mondiale, a profondément secoué l'économie mondiale, qui ne pouvait qu'affecter son système financier. Londres ne pouvait plus jouer à elle seule le rôle de monnaie de réserve mondiale. L'ampleur de l'économie nationale n'a tout simplement pas généré suffisamment d'or pour soutenir la demande des autres pays en livres britanniques, et le propre excédent commercial de la Grande-Bretagne est resté négatif. Cela signifiait la faillite réelle du lion britannique, mais les messieurs de la ville ont fait un pas intelligent et à la conférence économique internationale de Gênes en 1922 ont proposé un nouveau standard, appelé l'étalon d'échange d'or. Formellement, il ne différait presque pas de «l'or» parisien, à moins que le dollar ne soit déjà officiellement reconnu comme une mesure internationale de valeur au même titre que l'or. Puis une petite fraude a commencé. Le dollar a conservé le soutien de l'or, et la livre est restée étroitement liée au dollar, même s'il n'était plus possible de l'échanger contre l'équivalent en or correspondant.
Conférence à Gênes en 1922.
Je commanderai la parade
Cependant, le système monétaire génois n'a pas duré longtemps. Déjà en 1931, la Grande-Bretagne a été forcée d'annuler officiellement la convertibilité de la livre en or, et la Grande Dépression a forcé l'Amérique à réviser la teneur en or de sa monnaie de 20,65 $ à 35 $ l'once. Les États-Unis, qui avaient alors une balance commerciale positive, ont commencé une expansion active en Europe. Pour s'en protéger, la Grande-Bretagne et d'autres grands pays ont introduit des tarifs douaniers prohibitifs et des restrictions absolues sur les importations. Le volume du commerce international et, par conséquent, des règlements mutuels a fortement diminué. L'échange de monnaie contre l'or dans tous les pays a été interrompu et, en 1937, le système monétaire mondial avait cessé d'exister.
Malheureusement, avant sa mort, elle a réussi à conduire les milieux bancaires américains à l'idée de la possibilité de prendre le leadership complet de l'économie mondiale grâce à l'acquisition par le dollar du statut de seul système de réserve. Et la Seconde Guerre mondiale, qui a ravagé l'Europe, a été utile ici. Si Hitler n'était pas là, il aurait été inventé à Washington.
Ainsi, lorsque le 1er juillet 1944, des représentants de 44 pays, dont l'URSS, se sont réunis à la conférence de Bretton Woods pour résoudre la question de la structure financière du monde d'après-guerre, les États-Unis ont proposé un système qui était en même temps très similaire à celui qui "fonctionnait bien avant", et en même temps. temps menant le monde à la reconnaissance officielle du rôle de premier plan de l'Amérique. En bref, elle avait l'air simple et élégante. Le dollar américain est étroitement lié à l'or (tout de même 35 $ l'once troy, soit 0,88571 g par dollar). Toutes les autres devises fixent les taux par rapport au dollar et ne peuvent les modifier que plus ou moins 0,75% de cette valeur. Hormis le dollar et la livre, aucune monnaie mondiale n'avait le droit de s'échanger contre de l'or.
En fait, le dollar devenait la seule monnaie de réserve du monde. La livre britannique a conservé un statut privilégié, mais à ce moment-là, plus de 70% des réserves d'or mondiales se trouvaient aux États-Unis (21800 tonnes), le dollar était utilisé dans plus de 60% des accords commerciaux internationaux et Washington avait promis d'énormes prêts en échange de la ratification des termes de Bretton Woods. pour restaurer les économies des pays après la guerre. Ainsi, l'Union soviétique s'est vu proposer d'allouer 6 milliards de dollars, ce qui était un montant énorme, puisque le volume total du prêt-bail était estimé à 11 milliards, mais Staline a correctement évalué les conséquences et a prudemment refusé l'offre: l'Union soviétique a signé les accords de Bretton Woods, mais donc leur n'a pas ratifié.
Les gouvernements des autres pays européens ont en fait signé une cabale et, avec la ratification des conditions de Bretton Woods, pouvaient émettre exactement autant de leur propre argent que leurs banques centrales avaient la monnaie de réserve mondiale - le dollar américain. Cela a fourni aux États-Unis les opportunités les plus larges de contrôler l'ensemble de l'économie mondiale. Cela leur a également permis de créer le Fonds monétaire international, la Banque mondiale et le GATT - l'Accord général sur les tarifs douaniers et le commerce, transformé plus tard en Organisation mondiale du commerce (OMC).
Le monde a commencé à vivre selon le système de Bretton Woods (BWS).
Salle des marchés de Wall Street, USA, 1939.
Alors que la dette extérieure de la Grande-Bretagne et des États-Unis augmentait d'année en année et dépassait rapidement la taille des réserves d'or de ces pays, les gouvernements des pays étrangers devenaient de plus en plus convaincus que, tout en maintenant le système monétaire international existant, ils étaient contraints de financer les déficits de la Grande-Bretagne et des États-Unis (dont la politique ils ne pouvaient pas contrôler et parfois n'étaient pas d'accord avec elle), les deux conditions ci-dessus ont commencé à se contredire.
Le système de Bretton Woods était bien conçu mais ne pouvait fonctionner efficacement que si la monnaie de réserve sous-jacente était stable. Et cette condition n'a finalement pas été remplie. Dans les années 60, la balance des paiements des États-Unis était principalement négative, ce qui signifiait que le montant de dollars en mains étrangères augmentait rapidement à mesure que les réserves d'or des États-Unis s'épuisaient.
Tout au long des années 1960, le dollar a progressivement perdu sa capacité d'échange contre de l'or, mais le système de l'étalon de réserve de crédit contractuel a permis de maintenir au moins l'apparence de l'existence d'un étalon or et change. En conséquence, les États-Unis ont longtemps réussi à se soustraire à la nécessité d'éliminer le déficit de la balance des paiements en modifiant leur politique économique intérieure ou le taux de change du dollar. En fin de compte, cependant, lorsque le gouvernement américain au lieu d'augmenter les taux d'imposition a commencé à augmenter la masse monétaire afin de payer les coûts de la guerre du Vietnam, les États-Unis ont connu une poussée d'inflation. Avec l'augmentation de la masse monétaire, les taux d'intérêt ont baissé et les prix intérieurs ont fortement augmenté, réduisant la compétitivité des produits américains à l'étranger.
La première crise éclata en octobre 1960, lorsque le prix de l'or sur le marché privé s'éleva en peu de temps à 40 $ l'once au prix officiel de 35 $ l'once. Cette crise a été suivie des crises de l'or, du dollar et de la livre sterling. Un tel développement des événements pourrait bientôt se terminer avec l'effondrement de l'ensemble du système monétaire mondial, semblable à l'effondrement de 1931, mais en réalité, il a conduit à une coopération étroite sans précédent de tous les principaux États du monde dans la sphère monétaire et a accru la disposition des pays ayant des réserves excédentaires à continuer de financer des opérations pour sauver le système monétaire en la période pendant laquelle il y avait une discussion sur les réformes fondamentales.
Malgré l'augmentation des revenus des investissements étrangers, l'excédent de la balance des paiements des États-Unis sur le commerce des biens et services (y compris les revenus des investissements étrangers), les transferts et les retraites, qui atteignait 7,5 milliards de dollars en 1964, a été remplacé par un déficit d'env. 800 millions de dollars en 1971. En outre, le volume des exportations de capitaux des Etats-Unis pendant toutes ces années s'est maintenu de manière stable au niveau de 1% du produit national brut; cependant, si à la fin des années 60 les taux d'intérêt élevés dans le pays ont contribué à l'afflux d'env. 24 milliards de dollars de capitaux étrangers, puis au début des années 70, des taux bas ont provoqué un dumping massif de titres et une sortie d'investissements à l'étranger.
Démarche française
Malgré toute l'élégance de sa conception et les énormes perspectives pour les États-Unis, le BVS lui-même contenait des problèmes fondamentaux qui s'étaient manifestés à l'époque de «l'étalon-or». Alors que l'économie américaine représentait environ un tiers du monde, et si l'on soustrait les pays socialistes, alors 60% de l'ensemble de l'économie occidentale, la part des dollars émis pour les prêts aux systèmes financiers étrangers était nettement inférieure à la masse monétaire circulant aux États-Unis eux-mêmes. La balance des paiements était positive, permettant ainsi à l'Amérique de continuer à s'enrichir. Mais à mesure que l'économie européenne se redressait, la part des États-Unis a commencé à baisser et les capitaux américains, profitant du coût élevé du dollar, ont commencé à se déplacer activement à l'étranger pour acheter des actifs étrangers bon marché. De plus, la rentabilité des investissements étrangers était trois fois supérieure à la rentabilité du marché américain,ce qui a encore stimulé la sortie de capitaux des États-Unis. La balance commerciale américaine est progressivement devenue négative.
Les restrictions strictes sur le commerce de l'or qui existaient dans le BVS n'ont pas non plus aidé, ce qui a en fait limité son acquisition même par les banques centrales d'autres États et a privé tout investisseur privé d'une telle opportunité. En outre, les sociétés transnationales émergentes ont utilisé leurs capitaux étrangers pour un jeu d'échange actif, y compris contre le dollar. Le déséquilibre aggravant entre le modèle théorique du BVS et l'état actuel des choses dans l'économie mondiale a non seulement conduit à l'émergence d'un marché noir de l'or, mais y a également porté son prix à plus de 60 dollars l'once troy, soit deux fois plus élevé que celui officiel.
Il est clair qu'un tel écart ne pouvait pas durer longtemps. On pense que le BVS a été cassé par le président français général de Gaulle, qui a collecté le «navire de dollars» et l'a présenté aux États-Unis pour un échange immédiat contre de l'or. Cette histoire a eu lieu. Lors d'une réunion avec le président Lyndon Johnson en 1965, de Gaulle a annoncé que la France avait accumulé 1,5 milliard de dollars en papier, qu'il avait l'intention d'échanger contre le métal jaune au taux officiel de 35 dollars l'once. Selon les règles, les États-Unis ont dû transférer plus de 1 300 tonnes d'or aux Français. Considérant qu'à ce moment-là, personne ne connaissait la taille exacte de la réserve d'or américaine, mais qu'il y avait des rumeurs persistantes sur sa réduction à 9 mille tonnes, et le coût de la masse entière de dollars imprimés dépassait clairement l'équivalent même du nombre officiel de 21 mille tonnes, l'Amérique serait d'accord pour un tel échange Je ne pouvais pas. Néanmoins, la France, grâce à de fortes pressions (par exemple, le pays s'est retiré de l'organisation militaire de l'OTAN) a réussi à vaincre la résistance de Washington et, en deux ans, avec l'Allemagne, a ainsi retiré des États-Unis plus de 3 mille tonnes d'or.
La capacité des États-Unis à garder le dollar convertible en or devenait impossible. Au début des années 70. il y a eu une redistribution des réserves d'or en faveur de l'Europe, et de plus en plus de dollars américains en espèces et autres qu'en espèces ont participé à la circulation internationale. La confiance dans le dollar en tant que monnaie de réserve a encore été affaiblie par le gigantesque déficit de la balance des paiements américaine. Le déficit des États-Unis en termes de paiements officiels a atteint un niveau sans précédent - 10,7 milliards de dollars en 1970 et 30,5 milliards de dollars en 1971, avec un maximum de 49,5 milliards de dollars (annualisé) au troisième trimestre de 1971.
Des problèmes importants de liquidité internationale se sont posés car la production d'or était faible par rapport à la croissance du commerce international. De nouveaux centres financiers (Europe occidentale, Japon) ont été formés et leurs monnaies nationales ont commencé à être progressivement utilisées comme monnaie de réserve. Cela a conduit les États-Unis à perdre leur position dominante absolue dans le monde financier.
Conformément aux règles du FMI, l'excédent de dollars qui en résultait sur le marché des changes privé devait être absorbé par les banques centrales étrangères, qui étaient tenues de maintenir les parités monétaires existantes. Cependant, de telles actions ont fait naître des anticipations de dépréciation du dollar par rapport aux monnaies plus fortes des pays qui ont accumulé d'énormes créances en dollars, en particulier la France, la RFA et le Japon. Ces attentes ont été renforcées par les déclarations officielles du gouvernement américain selon lesquelles il considère les variations des taux de change comme une mesure nécessaire pour restaurer la balance des paiements et la compétitivité des produits américains sur les marchés étrangers. Le 15 août 1971, les États-Unis annonçaient officiellement la suspension de l'échange de dollars contre de l'or. Parallèlement, pour renforcer leur position dans les négociations à venir, les États-Unis ont introduit une prime temporaire de 10% sur les droits d'importation. L'introduction de la prime avait deux objectifs: restreindre les importations en les rendant plus chères et avertir les gouvernements étrangers que s'ils ne prenaient pas de mesures drastiques pour stimuler les exportations américaines, leurs propres exportations vers les États-Unis seraient fortement limitées.
C'est là que s'est terminée l'histoire du système financier de Bretton Woods, car après un tel embarras, les États-Unis, sous divers prétextes, ont refusé d'échanger des livres verts contre de l'or véritable. Le 15 août 1971, le prochain président américain, Richard Nixon, a officiellement annulé le soutien en or du dollar.
Au cours des 27 années de son existence, BVS a fait l'essentiel: il a élevé le dollar américain au sommet de la finance mondiale et l'a fermement associé au concept de valeur indépendante. Autrement dit, la valeur de ce morceau de papier n'a été donnée que par ce qui est écrit dessus - «dollar» - et non par la quantité d'or contre laquelle il pourrait être échangé. Le rejet du soutien en or a levé les dernières restrictions sur l'émission de monnaie des États-Unis. Désormais, le FRS pourrait décider officiellement lors de sa réunion de combien de dollars le monde a besoin, sans se soucier d'aucune sorte de sécurité.
Accord Smithsonian
Après les annonces du 15 août, les pays dont la balance des paiements était positive et qui n’avaient pas encore décidé de faire flotter leur monnaie ont été contraints de le faire. Cependant, les institutions monétaires gouvernantes de ces pays ont tenté de limiter l'appréciation de leur monnaie et de maintenir ainsi la compétitivité de leurs produits sur les marchés internationaux. Dans le même temps, les gouvernements ont tenu à éviter un retour aux politiques protectionnistes destructrices qui prévalaient dans le monde en 1931 après la fin de l'échange de livres contre de l'or et pourraient redevenir dominantes maintenant que l'échange de dollars contre de l'or a cessé. Le danger d'un retour dans le passé a été éliminé grâce aux accords conclus le 18 décembre 1971 lors de négociations entre les représentants des pays du G-10 à la Smithsonian Institution (Washington).
Premièrement, les termes de la révision multilatérale des taux de change ont été convenus, ce qui a entraîné une dévaluation du dollar américain par rapport à l'or de 7,89% et une augmentation simultanée des taux de change de nombreux autres pays. En conséquence, la valeur des principales devises mondiales a augmenté de 7 à 19% par rapport à la parité dollar précédente. Jusqu'au début de 1972, de nombreux autres pays n'ont pas modifié leurs parités monétaires fixées par le FMI; en conséquence, la valeur de leurs devises par rapport au dollar a également augmenté automatiquement. Certains pays ont eu recours à l'ajustement de la parité de leur monnaie pour maintenir leur ancien taux de change par rapport au dollar, tandis que d'autres ont augmenté ou diminué leur monnaie nationale par rapport au dollar. Deuxièmement, le G10 a accepté de fixer temporairement les limites des fluctuations admissibles des taux de change à 2,25% du nouveau taux de change, ce qui jusqu'à présent excluait le flottement libre des devises. Finalement,troisièmement, les États-Unis ont accepté de supprimer la prime de 10 pour cent sur les droits d'importation.
À la suite des mesures prises, la norme de l'or et des devises a été transformée en une norme de papier-dollar, dans laquelle tous les pays, à l'exception des États-Unis, ont assumé des obligations risquées de maintenir les nouveaux taux de change, qui étaient en fait inscrits dans l'Accord Smithsonian.
Système jamaïcain
Les partisans du monétarisme prônaient la régulation du marché contre l'intervention gouvernementale, relançaient l'idée d'autorégulation automatique de la balance des paiements et proposaient d'introduire un régime de taux de change flottant (M. Fridman, F. Makhlup, etc.). Les néo-keynésiens se sont tournés vers l'idée précédemment rejetée de J. M. Keynes sur la création d'une monnaie internationale (R. Triffin, W. Martin, A. Day. F. Pérou, J. Denise). Les États-Unis se sont engagés dans une voie vers la démonétisation finale de l'or et la création de liquidités internationales pour soutenir le dollar. L'Europe occidentale, en particulier la France, a cherché à limiter l'hégémonie du dollar et à développer les prêts du FMI.
La recherche d'une sortie de crise financière a été menée pendant longtemps, d'abord dans les milieux académiques puis dans les cercles dirigeants et de nombreux comités. Le FMI a préparé en 1972-1974. le projet de réforme du système monétaire mondial.
Son dispositif a été officiellement approuvé lors de la conférence du FMI à Kingston (Jamaïque) en janvier 1976 par l'accord des pays membres du FMI. Le système jamaïcain est basé sur le principe du rejet complet de l'étalon-or. Les raisons de la crise sont décrites dans l'article Bretton Woods Monetary System. Les règles et principes de réglementation ont finalement été élaborés en 1978, lorsque l'amendement à la charte du FMI a été ratifié par un vote à la majorité. Ainsi, le système monétaire mondial actuel a été créé.
Selon le plan, le système monétaire jamaïcain devait devenir plus flexible que celui de Bretton Woods et s'adapter plus rapidement à la volatilité des balances des paiements et des monnaies nationales. Cependant, malgré l'approbation des taux de change flottants, le dollar, officiellement privé du statut de principal moyen de paiement, est resté en fait dans ce rôle, qui est dû au potentiel économique, scientifique, technique et militaire plus puissant des États-Unis par rapport à d'autres pays.
En outre, la faiblesse chronique du dollar, caractéristique des années 70, a été remplacée par une forte hausse de son taux de change de près des 2/3 d'août 1980 à mars 1985, sous l'influence de plusieurs facteurs.
L'introduction de taux de change flottants au lieu de taux de change fixes dans la plupart des pays (depuis mars 1973) n'a pas assuré leur stabilité, malgré les coûts énormes des interventions de change. Ce régime s'est avéré incapable d'assurer une péréquation rapide des balances des paiements et des taux d'inflation dans divers pays, se terminant par des mouvements brusques de capitaux, des spéculations sur les taux de change, etc.
Un certain nombre de pays ont continué à associer leur monnaie nationale à d'autres monnaies: dollar, livre, etc., certains ont indexé leurs taux sur des «paniers de devises», ou DTS.
L'un des principes de base du système monétaire mondial jamaïcain était la démonétarisation légalement achevée de l'or. Les parités or ont été abolies et l'échange de dollars contre de l'or a été arrêté.
L'accord jamaïcain a finalement aboli les parités or des monnaies nationales, ainsi que les unités de DTS. Par conséquent, il était considéré en Occident comme la démonétisation officielle de l'or, le privant de toute fonction monétaire dans le domaine de la circulation internationale. Le début de l'éviction effective du «métal jaune» des relations monétaires internationales a été posé.
Formellement, le système jamaïcain existe encore aujourd'hui, mais en fait, nous pouvons voir le début de sa fin. Parce qu'il contient encore plus de contradictions systémiques qu'il n'y en avait à Bretton Woods, mais qu'il n'y a plus d'or dedans, qui peut au moins être ressenti et compté.
